中国投资网（CHNVC.COM)讯 华尔街叱诧风云的时代终结了。曾经造就了世界顶尖亿万富翁和无数企业神话的投行模式会否就此消亡？

    美国耶鲁大学经济学教授、《次贷的出路》作者理查德西拉接受记者采访时表示，投资银行的经营模式还将继续，但它会以规模更小，更专业化的“精品店”的形式运营。

    9月21日，华尔街仅存的两大投行高盛和摩根士丹利发布公告，将接受美联储监管，转型成为银行控股公司。至此，华尔街五巨头破产的破产，被买的被买，转型的转型，市场瞬间变成了混合经营银行的天下，美国的银行业仿佛回到了1930年经济大萧条之前的景象。

    在1930年大危机前，美国的投资银行业务和商业银行业务是可以混合经营的。大危机过后，投资银行业务被认为具有过高风险，美国通过格拉斯-斯蒂格尔法案将投资银行业务和商业银行业务严格地划分开。摩根斯坦利和摩根大通就是在此法规下从同一银行中拆散的。

    90年代， 在华尔街的游说下，美国1999年11月出台了《金融服务现代化法》，取消了商业银行，证券业和保险业混合经营的法律限制，允许商业银行进行全能经营。国际银行业的巨型合并案不断，超级银行不断产生，同时，投行产业高速发展，业务不断走向多样化，专业化，一体化，出现了五大投行鼎立华尔街的格局。如今，1930年危机的分业解决方案变成了现在的问题，投行并入商行，经营混合业务的全能银行可能成为新的主导模式。

    理查德西拉认为，将来投行职能会被更好的管理。“美联储现在不仅仅贷款给商行，还有投行和经纪人。政府会坚持查账，并有可能要限制金融机构使用的杠杆。”

    投资银行以杠杆率高而出名，商行最高通常有10-12的杠杆率，投行可以有25-30或者更多。理查德西拉说，今后管理者可能会对混业银行的投行部门实施远低于过去允许的杠杆率规定，对小型的投行也会一样。

    “我们正越发了解，没有任何一种银行模式是不会出错的。历史表明，任何模式的改变和管理的改变都不能使我们对将来的危机免疫。我确信这绝非金融史上最后一场危机。”理查德西拉说。