中国投资网（CHNVC.COM)讯  投中集团发布10月创投报告显示，TMT行业投资案例数量下滑，来自国内的资本逐渐成创投市场的主要力量。

    缺乏明确赢利模式 风投商不敢“豪赌”

    TMT（Technology，Media，Telecom）产业，是科技（互联网）、媒体和电信3个英文单词的首字母缩写。其中广播电视、出版、新媒体及社区、广告、影视音乐内容、演出、电影院及数字院线、网络游戏、卡通动漫、电子商务、手机电视等领域此前一直是风投热点。

    据投中集团统计，2008年10月，TMT行业投资案例数量下滑至8起，接近最近6个月以来的谷底，投资金额为1.14亿美元。在北京工业发展投资经理汤浩看来，目前TMT领域里很难看到好项目是问题的关键，大部分项目缺乏明确的赢利模式，互联网项目尤其严重，大部分网络公司考虑的都是先扩大用户数量进而提高影响力，然后才考虑赢利；但究竟如何赢利，目前想到的大都只是广告。汤浩说，“如果项目一开始就有收入，大体能收支平衡，又有切实可行的明确赢利模式，资本介入后能实现较快发展，我们就会很感兴趣。”

    海外资本紧缩 中资投资案例超过外资

    此前，据中国风险投资研究院2007年初完成的《2006年度中国风险投资调研报告》显示，2006年中国新募集的风险资本中，有68.7％为海外资本，中国风投行业内地资本仅占三成。

    投中集团的最新统计也显示，目前投资于中国市场的创业投资机构为447家，私募股权投资机构271家，包括高盛、软银等。然而这次金融危机让海外风投商捉襟见肘。“美国股票市场看华尔街脸色行事，而风投商们又都在看股票市场的状况。”视频网站优酷网总裁古永锵这样形容。

    根据投中集团的最新报告，尽管中国创投市场整体投资案例数量保持平稳，但中资投资案例数量已连续3个月呈上升趋势，并且于10月超过外资。此外，受经济环境影响，外资投资机构已明显放缓步伐，对于新项目投资持谨慎态度。而中资机构管理基金存续期普遍较短，投资压力依然较大，导致投资速度依然维持较高的水平。

    延缓上市 TMT企业“保命要紧”

    由于资本市场环境的恶化，IPO上市计划普遍都推迟甚至取消了。红杉资本中国创始合伙人沈南鹏认为，这次金融风暴带来的影响最大的是在融资和资本层面，“肯定会推迟再融资和上市的计划”。日前，中国流行音乐总评榜官方网站九九中国（www.99.cn）就已无法登录，而这家由一位美籍华人投资3000万元创立的网站，运营还不到一年。知情人士称，该公司已由于风险投资撤资宣布倒闭，进入资产清算阶段。该网站被网民称为由于风险投资而倒闭的国内第一家互联网公司。

    据网上热传的一份专家总结的易倒闭互联网公司类型，视频类网站（运营成本高，政策风险大）、SNS社交网站（主流网站已经巩固难以超越）、生活搜索网站（行业细分多，赢利前景不明朗）、网页游戏（大型企业进入，创业门槛提高）等四类公司名列其中。“对于这些公司而言，在热钱离场的关键时刻，他们可能无法顾及理想了。”一位不愿具名的业内资深人士接受《中国新闻出版报》记者采访时表示，当前形势不乐观，“还是保命要紧”。