瑞士信贷本月15日下调了百度2007第三季度营收预期，并预计第四季度增长速度将无法达到分析师的预期。不过，瑞士信贷上调了百度2008年业绩预期，并调高了百度目标股价。

　　由于投资者担心百度第三季度和第四季度业绩增长减缓，百度股价周四在纳斯达克下跌34.39美元，报收308.78美元，跌幅为10.02%。瑞士信贷分析师张永恒在投资者报告中称：“根据多方面的消息，自今年9月中旬以来，由于多家中国中小网站关闭，百度业绩受到了一定的负面影响，这种影响将一直持续到今年10月中旬。”瑞士信贷此前表示，16万家百度联盟成员网站是百度2007年业绩增长的主要动力，其中很多都是中小网站。

　　目前很难预测百度业绩究竟将受到多大的负面影响，因为还无法确定有多少百度联盟成员网站关闭。此外，百度并未披露与百度联盟成员网站的营收分成比例。据消息人士称，百度与百度联盟成员网站之间的营收分成比例并不固定，具体取决于网站流量和性质，最低可能只有20%。

　　张永恒表示：“2007年第二季度，我们预计百度约有22%到56%的营收来自于百度联盟。假定百度与百度联盟成员网站之间的营收分成比例为30%，并且三分之一的百度联盟成员网站受到波及，我们将百度今年9月下半月的营收预期下调了约人民币1100万元。”百度今年7月预计，其第三季度营收为人民币4.92亿元到人民币5.06亿元。

　　受部分中小网站关闭的影响，瑞士信贷将百度2007年每股收益预期下调了1%，并预计百度第四季度营收将仅比上一季度增长8%，低于大多数分析师预期的15%。不过，由于预计百度在日本的运营成本将有所降低，并且营收有望高于预期，瑞士信贷将百度2008年每股收益预期上调了5%。

　　瑞士信贷重申对百度股票的评级为“弱于大盘”(UnderPerform)，主要由于如果百度公布的第四季度业绩预期令投资者失望，可能会引发抛售。但瑞士信贷将百度目标股价由109美元上调至143美元，主要有两方面的原因：第一，上调了百度2008年和2009年每股收益预期；第二，从长期来看，百度的营收有望持续高速增长。新的目标股价相当于百度2008年每股收益预期的41倍，市盈率增长比为1.2倍。