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主持人：大家好，欢迎各位网友来到我们的访谈节目，我们希望通过这个访谈能给网友和创业者更多更实际的创业上的指导，今天我们请来的三位嘉宾是上海贝尔阿尔卡特副总裁吴斌先生，请吴总和我们的网友打一个招呼。
吴斌：大家好，我是上海贝尔阿尔卡特的吴斌。
主持人：这边这位嘉宾是上海贝尔阿尔卡特风险投资的投资总监徐飞杰先生。
徐飞杰：大家下午好，我叫徐飞杰。
主持人：这边的嘉宾是北京汉辰科技有限公司的董事总裁秦绮玲先生。
秦绮玲：大家好，我叫秦绮玲，是北京汉辰科技的总裁。
主持人：我是刘阳。我想先请各位对你们的经历和自己关注的领域做一个介绍。
吴斌：我先简单介绍一下自己。我叫吴斌。我是四年前从国外回来，在从1990年出得国，出了国后在挪威、瑞士、法国都工作过，最后是在加拿大工作。在加拿大北电网络公司负责北电全球光网络的市场，那时候北电占到全球80%的光网络市场。我几年前国后加入了上海贝尔阿尔卡特，现在我在上海贝尔阿尔卡特是负责技术和战略这方面的工作。其中也包括标准、风险投资、公司的技术方向，网络战略以及公司战略。今天非常高兴跟大家分享一下我对风险投资的看法。
徐飞杰：大家好我叫徐飞杰。我在上海贝尔阿尔卡特负责战略投资的工作。近两年风险投资是我们一个工作的重点，所以今天很高兴有机会在这里跟大家一起聊一聊关于风险投资的情况。
秦绮玲：大家好，我跟吴斌不一样，吴斌是十年前回到国内，我是十年前出国，到加拿大，我在国内原来做过大学教授，出国后到外国公司工作，然后开始创业。最近我和MIT回来的朋友刘亚平先生以及国内的创业伙伴，大家一起就做了北京汉辰科技公司，这家公司正好得到了阿尔卡特，得到了吴斌和徐飞杰的投资。
主持人：我们今天访谈公布的主题是“战略型VC最喜欢投资什么样类型的企业”。我们是希望今天的访谈能够让业界对上海贝尔阿尔卡特风险投资有一个更深入的了解。而且也希望我们这个互动在线的访谈，最后形成的资料能够让创业者或者是让业界对上海贝尔阿尔卡特有一个更针对性的了解，以后找投资的话也更加有针对性。今天的访谈除了围绕这个话题，围绕战略型VC最喜欢投资的企业类型这个话题之外，我们还做一些投融资方面的展开，同时我还会穿插网友的一些问题。上海贝尔阿尔卡特基金认为什么样的企业是最具投资价值的企业，你们倾向于投资什么样的企业。
吴斌：我先回答一下这个问题，因为我觉得要回答战略性VC喜欢投资什么样的企业，首先得讲一下上海贝尔阿尔卡特是一个什么样的企业，然后才是我们喜欢投什么样的企业，我说完再让飞杰给我补充一下。首先上海贝尔阿尔卡特是一个非常有意义的合资型企业，我们50%是国资委的股份，50%是阿尔卡特的股份，所以是一个合资企业。我们实际上是国有的160家国有大企业之一，是属于国资委的，跟中国移动、中国电信、中国石油、中国银行等都属于国资委的企业，所以我们公司是一个非常特殊的有国际资源的本土化德企业，在中国有7000左右的员工。应该说我们在电信行业里，在固定移动和专网方面都是非常有建树的一个企业。从这么一个企业定位说起来，应该说我们企业是一个比较大的企业，通常说起来会有一些新的领域发展，作为一个大企业还来不及关注，也可能有一些小的企业他们做的东西的确比大企业做的好，因为他们比较小，他们速度比较快，他们做的事情比较精，从这个角度说起来，我们也非常希望能够在我们所不能涉及的领域，或者是我们的速度，不能够达到业界变化的这个领域的这些企业做一些投资，来补充我们现有研发上面的一些不足，这是我们做风险投资的一个初衷。所以从这点上说起来，我们做战略型的风险投资，我们关注什么呢？我们跟财务型的风险投资机构一样，我们也非常关心投资回报，这是任何人都非常关注的，投资多少钱希望能赚回多少钱。另外在这个基础上，我们也非常关注，我们所投的企业能够跟我们的产品线的互补性，或者是所投企业在我们公司所不能够覆盖的在同一个行业里面的一些领域的发展方向上的一些领先程度。另外，每一个公司都有可能有所长，有所不足，可能我们投资的企业在做的一些产品，解决方案方面，的确是比我们公司做的好，那我们肯定也会投资这一类的企业。飞杰你看还有没有什么补充。
徐飞杰：上海贝尔阿尔卡特的风险投资正式对外宣布是去年6月份，在这之前，阿尔卡特也在中国有过风险投资的运作，投过两家公司，收益和回报都非常不错。从去年开始，我们正式在本地运作，我们所关注的投资领域是TMT领域的相关的创新企业。这些创新的企业应该是在中国本土有主要的运营，我们现在主要的投资方向，可以分这么几块，一个是我们跟互联网和电信通信相关的一些技术或者是产品，这个可能会直接跟我们所做的业务有关系的。还有一块是我们称作基于网络通信上的增值服务，包括增值服务和应用，有很多像宽带的应用、互联网的应用、移动通信的应用、未来3G的应用，这也是我们投资的一个主要方向。另外一块是我们称作未来新媒体的构架，数字媒体这一块。另外还有刚才说的行业方面的应用投资，主要的情况就是这样。我们投资的公司类型应该是初创期的公司，他应该是通常具有一到两年，或者说可能再稍微长一点的成长历史，我们投资比较关注的是公司的产品有没有创新，或者是他的商务模式有没有创新，另外他的团队是不是有经验，再就是这个团队是不是本身稳定。还有我们看公司从成立以后，这段发展的时间，是不是有很明显的用户增长，或者是定单，或者是收入的增长，这是我们比较关注的几个方面。
主持人：那可能上海贝尔阿尔卡特投资关注的更多的是对自身产品产业链的完善，是不是可以这么理解？
吴斌：应该说这个是看是不是我们投资的一个条件，这个条件看你是不是可以松可以紧。我们看一个企业首先跟我们所有的财务型风险投资是一样，我们是看投资回报，从投资回报这个角度来看，我们看这个企业是看四点，我们看企业是不是能满足其中的一点，或是其中的一个组合，第一个是市场，第二个是人才，第三个是商业模式，第四个是技术。市场看你是不是更快得比其它任何竞争对手把市场打开了，你有很大的客户群；从商业模式方面看你是不是有创新的商业模式；第三看你的团队是不是比人家更加稳定、更加有经验、更加有激情、更加能够创新；第四，你的技术是不是有专利，是不是能够领先你的竞争对手。从这四个方面，其中的一个，或者是几个能够达到我们的要求，或者是我们觉得是非常有前景的话，我们就会投资。但是在这个基础上，我们也希望我们投资的企业，跟我们有一定战略性的结合。这个我们前面也提到了，有三个方面，第一个，他们是不是跟我们是互补的，因为有一些东西是作不了的，或是没有作的；第二是不是有什么比我们做的更好，一些小的相关的领域；三，他们代表了新兴的一个行业，这个行业很可能是跟我们关联的因特网，或者是电信行业里面一个很重要的分支和未来得发展方向。基于这三点我们可能会做一个投资。
主持人：那是什么原因让你们投资了秦总创立的汉辰公司。
吴斌：秦总的汉辰公司他们是做IPTV的机顶盒行业方面的公司。机顶盒是他们现有的产品，但是接下来他们会做家庭网关，做到一个Video Pod，现在苹果的IPOD是非常著名的，就是把视频的东西加进去，现在市场上有MP4，但是区别是它不是非常容易连网的，它需要你从计算机上下载一些东西，而不是非常容易从网络上下载。他们做一些多媒体的产品。我们投资他们公司，我觉得从刚才说的这四点咱们来看，从技术方面，他们在中国是最最领先的，在机顶盒和多媒体终端这一块，第二个从人才说起来，大家也听到了秦总和刘总的一些经验，团队是非常优秀的，他们在IPTV有十年以上的经验了。IPTV从业界谈，其实只有几年，而他们已经有十年的经验了，所以我们非常看好这么一个团队。从技术，从人才，我觉得是非常非常不错的。从市场方面，他们在业界，现在在中国的几个IPTV公司，机顶盒公司里面，他们也是非常领先的，受到了好评。最后一个是商务模式，商务模式整个IPTV里面都在探索，我们是看好了IPTV的这么一个方向。我想，我们如果四点里面有三点是100%肯定的话，那我们一定是投了一个winner.
秦绮玲：我相信阿尔卡特选择汉辰是一个正确的选择。因为我们在成立的时候，我们的目标就是瞄准要打造一个或者要创建一个世界一流的这样一个企业。那么，我们是一步步朝着目标走的。首先第一步，我们利用了一年半的时间，我们从2004年的6月份创立，那么利用了差不多一年半的时间，我们使得这家公司在国内处于技术和整个的产品线都领先。但我们相信我们再利用一年左右的时间，使得在技术以及市场，整个走到国际市场上领先的企业水平，当然我们更大的目标是想带领我们这个团队，通过碰上像IPTV，像网络多媒体这样一个产业的广阔的前景，我们赚到足够的利润，然后把这个企业带上资本市场，最后走到上市这一条。另外，我们对我们这个团队非常有信心，首先我们在创业团队选择的时候，我们不但选择了一批有经验，有企业经验的这样一批合作伙伴，另外，在比较有远见的企业领头人方面，我跟刘总，刘亚平先生合作，他是MIT的博士，曾经在世界著名的杂志上发表过几十篇的论文，所以在学术上和企业上面都有很多的经验。比如说他在北美飞利浦公司这样大型的公司里面做了将近20年，当然了，最后他还是选择了回到国内来，叫穿着草鞋开始创业。另外，我本人原来从事教学，从事研究，大概也做了快20年，然后才转到企业，出国以后，在大学里面做了一年多以后，最后一个偶然的机会，就走向了企业。我在向一些上市公司，在中国以及在加拿大那边做研发，做了大概两年多，然后就开始慢慢的探索怎么创业，最后，选择了我的这几个合作伙伴开始创建汉辰。在团队组合上面，我们一开始还选择了另外有几个技术上真正做产品研发，在IPTV这个行业，在嵌入式计算机和软件上面，水平比较高的一些年轻的创业者，合伙人。当然我们跟他们比，我们可能是曾经应该是教过他，当过他们的老师的这一辈，但是作为创业的时候，要选择一个搭配的时候，其实我们并没有看重年龄和资历，我们选中的是能力，所以我们团队中还有三个非常年轻的创业者跟我们一起创建这家企业。当企业走向正常运行的时候，我们又招收了很多著名大学的硕士，以及在外资企业在大公司工作过的一些有经验的工程师来加入我们的团队，所以我们这个团队应该现在是说，在整个的构架上，也是一个技术领先的团队。另外在产品考虑上面，我们就比较集中的来做多媒体终端。首先的突破点，当然是在IPTV终端上面，因为阿尔卡特选择了我们，所以我们也想充分利用阿尔卡特在IPTV世界领先的这样一种作用来帮助我们把这个产品推向市场，所以我们在IPTV上面就作为阿尔卡特整个产业链的补充，我们非常专注的来做IPTV终端这个东西，所以我们投入了很多精力。而且在IPTV终端这一块，从各个层面来做。首先我们做硬件终端，慢慢的我们想把这个企业做的更有价值。所以我们在终端上面来提升，来集成，把它变成一个适用各种各样平台的软件系统。所以我们公司更多的研发人员是软件工程师，公司最后的目标也是想，在软件上面做的世界领先，特别是在嵌入式终端上面起到一个领先的作用。我们在做终端，我们也考虑了各式各样不同运用层次的机会，特别是在IPTV发展大规模的运营商还没有启动之前，我们也做了一些其他的考虑，比如说，我们做Video Pod，这是一个非常成功的模式，是一个手持的多媒体终端。我们现在快做完了，马上会有样品出来了。现在可以告诉大家，这个终端是一个非常好的东西，他将会集成了所有手持的多媒体和通讯功能，比如说大家叫的很响的手机电视，我们这个终端支持手机电视的时候，我们只要通过USB集成一个前端接受器，那我整个多媒体平台就可以处理所有的DVB、DMB这些各种格式过来的多媒体。通过网络也可以把SKYPE等一些音讯的东西加上去。当然还有很多像PDA的功能、电子图书功能等等很多。另外，我们为了让我们的盒子能够大规模的在市场上，要每一个老百姓，比如说网友就可以到大街上买一个来，用我的IPTV这样一个盒子，现在我们正再研究P2P，嵌入式系统P2P的IPTV功能的东西，我相信在不久，大家就可以买到我们的盒子，放在网上，就像拿着电视机一样，收看网络媒体。而且跟计算机不一样，他可以通过高质量的，通过电视画面的享受。
主持人：秦总刚刚在介绍汉辰的业务的时候，也特别强调你们投资他们有一点是，他们的团队其实是比较强的，正好有一个网友的问题。
网友：你们怎么看待所投资企业的选择上，他这个团队在其中所占的比重。
徐飞杰：团队通常是这样的，我们首先是一个公司，我们在进行筛选的过程当中，首先我们看他们的商业计划，是不是有创新性，如果是这样的话，我们第二个月就会考虑这个团队。因为这个团队首先你有一个很好的想法，如果没有一个非常有执行力的团队，你就没有办法把你的想法实现。
吴斌：团队我想，这个网友的意思是说，我们选择什么样的团队，才能赢得我们的投资。第一个是看他们相关的经验，就像汉辰的团队，他们过去有很多做IPTV的经验，IPTV是一个非常新的领域，所以这个经验是非常重要的。第二是激情，一个创新性的能力，这也是非常重要的，不过就是所有的创业型的人，这一点相对都比较有激情，有创新性的想法。第三个风险投资就是有风险性的投资，很多事情都是凭感觉，这就像结婚找女朋友一样，完全看这两个人对不对。有的时候，如果有些朋友想创业，碰到一个风险投资，大家一谈，就谈崩了，感觉就是不对，这没有关系，因为有各种各样的投资商在外面，我的建议是多找几个，不知道什么时候就是一下子对上了，非常欣赏你这个人，就凭这个人我们也可以做一个投资。
主持人：刚才徐总谈到上海贝尔阿尔卡特看重的第一位的看是不是有一个很好的商业计划商业模型。第二点就是这个团队。但是好象没有把这个技术放在很靠前的作用上来。
徐飞杰：我们投资的这个企业，技术是其中的一个部分。
主持人：他的技术是不是领先，好象不是特别重要的因素是吗？
徐飞杰：技术也是一方面，要看这个企业是什么型。比如有的是技术型的企业，有的是做SP服务的，或者是做CP的，这个情况不同，不同的企业有不同分析的方法。如果涉及到技术型的，像汉辰科技这样的公司，我们可能把技术会放在一个非常重要的地位。其实我刚说的第一点，就是创新的技术或者商务模式其中就包含了技术在里面。并且我们非常偏好的可能也是一个要求吧，如果是一个技术性企业的话，我们希望他能拥有自主开发的知识产权。
秦绮玲：我补充一下飞杰的讲话。其实在他们看一个技术的时候，从我们被投资的对象来讲，我们需要的首先我有一个商业计划，我在技术上怎么能做，我有什么样的人才，这只是写在纸面上的东西，作为我们创业，我们需要向投资人证明，哪怕你做出一样事情来，要向他证明你的技术的确是最棒的。这一点的话，其实汉辰在拿到投资之前，是真的做了这么一件事，当时我们做IPTV的时候，我们选择了一个平台，这个平台当时我去选的时候，我就在考虑，我要做一个将来能够不断扩展新的功能的这样一种结构，然后在这个结构上头，我再去创造一个结构化软件的这样一种嵌入式的系统，这样我给很多供应厂商打电话，转了一圈之后，我找到一个公司的平台满足我的要求，然后我们就开始做他的。但是在做的过程中确实非常困难，因为这家公司的平台在一开始并没有很完善，所以我们在技术上面就花了很多的力量，就利用我们本身技术的能力，使得他的平台做出一个完善的产品，那么我们就通过这么一个故事就证明我们是技术很强的这样一家公司。
主持人：刚刚吴总前面谈到，上海贝尔阿尔卡特是一个战略型的VC，那上海贝尔阿尔卡特投资基金在做投资的时候，和其他的财务型的VC有什么不同之处呢？
吴斌：应该说从我们整个投资的流程说，那是完全的一样的。就是我们是先收到很多商业计划书，商业计划书可能是想创业的朋友从网上发过来的，也可能是我们参加会议的时候拿到的一些商业计划书，我们会从商业计划书里选出一部分我们感兴趣的企业，做深一步的调查研究，如果我们觉得这个企业是不错的，我们就会跟创业者进行交流，可能再下一步我们就会做一个尽职调查，尽职调查完之后我们公司会做一个决策，我们的决策流程也非常短，可能在一两个星期就会做出一个非常快的决策，做出决策后，我们就进入真正的风险投资，把钱投进去的这么一个流程。应该说，从风险投资的角度说起来，战略性投资的企业和财务型投资的企业，区别并不是非常的大，流程中可能加进去了一点跟财务型VC有点区别，就是我们做投资之前，虽然投资决定的时候非常快，但是作投资决定的时候我们会把相关的事业部的领导，或者是人员一起叫过来，一起做这么一个决定。做这个决定实际上是非常重要的，因为作为战略型的投资基金，跟传统的财务基金有一些区别，我认为区别在三点。第一点，我们在做企业评估的时候，我们更具有权威性。我们看行业，看技术，看市场和方向，看得非常的准，这是我们第一个优势。第二个优势，实际上就是说，当我们投进去的时候，我们是会帮这些企业更好的推向市场，我们的市场能力是非常强的，所以当我们投资的企业成为我们解决方案的一部分，我们是非常愿意帮他们去卖一些产品。当然我们也不希望我们投资的企业百分之百靠我们来卖产品，我们在投资的企业所占的股份一般也比较少，占百分之十几。这是市场的帮助，是我们提供的第二个价值。第三个价值，因为现在中国的企业，一般退出的途径就是上市，渠道相对比较单一。而上海阿尔法特有非常长的历史，就是对我们投资过的企业，我们有收购和兼并的可能性。所以从这三点上说起来，一个是前期的评估，一个是后期市场的帮助，第三个是最后收购兼并的可能性，战略型的风险投资，跟传统的一般的财务型VC是有区别的。所以我刚才说，在流程当中，加了一条，让我们相关事业部进来也是为了能够完全达到一开始说的三点里面的这个要求，也能够更好的为了帮我们投资的这个企业在日后的成功，起到非常重要的作用。
主持人：这个是不是就是因为ASB背靠的阿尔卡特能够为创业企业带来相对财务型企业以外的特殊的价值？
吴斌：对，我刚才说的三点是我们战略型企业能够提供的特殊的价值。这个应该对寻找投资的创业者是非常非常有吸引力的。因为特别是在第二点，市场推广的能力方面，通常说起来会是一个比较大的瓶颈，我一开始说到的技术、市场、商务模式、人才。相对说起来，如果说市场能力非常强，一下子打开一个市场，来找风险投资的企业相对来说非常少，如果他一旦打开了市场通常也不需要风险投资了。一般说起来是一个非常好的团队，有非常好的技术，有非常好的商业模式，然后他需要一笔钱来做的更大，来打开这个市场，那我们战略型的风险投资通常能够提供他们最需要的这两点。
主持人：由于业界可能目前对战略型的VC了解还少一些，你们能不能给我们介绍一下，现在中国战略型的VC都有哪些？
吴斌：就我知道的像Intel Capital，诺基亚，思科，西门子，高通等。大概有七八家，相对说起来，整个中国投资界，风险投资有几百家，但是真正战略型投资的公司也就七八家。
徐飞杰：虽然说战略型风险投资他在数量上不是那么多，但是他其实在风险投资整个行业中所占的地位是非常特殊的。因为刚才吴总也讲了，战略型风险投资有普通的财务型风险投资所不具备的特点。作为我们上海贝尔阿尔卡特我们也非常欢迎能够跟一些有很好的知名度，并且在中国这个市场上已经有很好的投资和成功案例的财务型风险投资合作，这也是我们投资的一个策略。这样可以在不同的侧重点，不同的方面有一个互补性。以我们的经验通常有很多财务型风险投资也非常感兴趣跟我们合作。
吴斌：比如说我们投资的汉辰科技，我们是跟戈壁公司一起投资的。戈壁公司是财务型的风险投资。
徐飞杰：他们是专门投数字媒体这一块的。
主持人：现在整个业界对IPTV领域的投资还更多的还处于观望的态度，那为什么你们选择投资汉辰科技这个作IPTV业务的企业呢？
吴斌：我觉得这个可能牵扯到对整个行业的认识。我们刚才提到很多IPTV的方面，其实IPTV顾名思义就是IP、因特网、TV、广播网。实际上代表了业界融合的一个大的趋势。从IP和因特网说起来，全国有5000多万台PC，电视机有三亿多台。你作为一个电信运营商说起来，比如中国电信，它现在的客户群可能是5000万PC的用户或者6000万PC的用户，那你怎么样达到三亿电视机用户，他肯定希望往电视机提供内容方面去转；从TV电视机的角度说起来，它相对说起来是一个简单的广播的模式，这种广播的模式，你可能看到现在因特网上互动的这种模式是一个非常领先的模式，所以能不能往互动方面转。所以我觉得IPTV是一个大势所趋。当然IPTV因为是一个比较新的东西，所以相对政策性的风险都还是存在的。从上海贝尔阿尔卡特的角度说起来，因为我们是在这个行业里面的，我们首先看到的这是一个大的行业趋势，其次这是一个比较新的东西，我们对技术有比较好的把握，所以我们应该会投IPTV相关的一些公司。如果其实看我们为什么投汉辰，就是我们想象一下IPTV整个的产业链是包括什么呢。就是当你有一个内容，一个电视节目，从一个头端的设备，头端的设备是广电系统的一个设备，发射这个信号出来，首先是通过光纤网络长途的传输，比如从北京传到上海，到上海之后这个光纤的设备可能会跟数据交换设备结合在一起，然后到接入设备，接入设备我们叫DSL， DSL就直接接到你的家里，接到家里之后，通常需要一个家庭网关，家庭网关后面需要机顶盒。从上海贝尔阿尔卡特的角度说起来，我们有头端的设备，有光纤的设备，有数据交换设备，还有接入设备，但我们的解决方案到家里突然发现，好象少了一个机顶盒这么一个设备，然后我们就去找，我们是不是要投资，然后我们找到了像汉辰这样一个在业界领先的公司，正好跟我们互补，我们就决定投资了。从整个产业链角度看起来，我们把设备投到了机顶盒，那机顶盒后面是什么？机顶盒后面实际是一个内容整合。那是不是有一家公司能够把所有的宽带内容全部整合起来，这家公司把他的内容和他的门户装到机顶盒里面去。这个是电信运营商，我们的客户所关心的。我们的客户说，你不能只卖给我设备，你得给我们提供业务。如果能找到这样的公司，我们也会投这家公司，那投了这家公司之后我们会投什么呢？我们可能会投的更远，因为这家内容整合的公司，他可能整合了几百个不同的业务，有的是专门放宽带电影的，有的是专门的宽带音乐、有的是教育、有的是视频电话等等。所以我们又可能会投的更加远一点，就是纯粹的内容提供商去做这个投资。所以大家从这个例子上，从IPTV这个例子上可以看出我们公司投资的理念。如果说这整个产业链都投完之后，这里面可能就涉及到编解码了，IPTV肯定涉及到编解码，是不是有公司能做ABS，能做我们中国自己的编解码，如果他做的非常领先，那我们可能也会投资这类的公司。我们现在的投资领域，应该是刚才飞杰谈到的，在TMT领域我们都有投资的可能型。
主持人：那我之前看到一些媒体的报道，说其他的风险投资，可能更多的财务型的风险投资，他们可以通过扫射整个行业的方法来寻找所投资的企业，那你们可能是需要通过这种自己关注领域的点射的方式来进行，而且每个项目还要通过公司内部其它部门的人一起来看，或者是谨慎的来研究，那这个对于你们来说，是你们的优势还是劣势？
徐飞杰：像你刚才所说的扫射的投资策略，在所有的财务型风险投资也为数不多。
吴斌：其实我们也是扫射，我们在TMT领域扫射，我们不扫到传统的行业，但是这个领域里你这边也是扫到了。
徐飞杰：在这个领域里面，像刚才吴总说的，在IPTV这个产业链里面，我们投了汉辰科技终端这一块，我们也在开一些公司，它是做一些内容集成的，还有原创性的内容的公司。我不知道这是不是你所讲的扫射的这种方式。
吴斌：我们今天谈了很多IPTV方面的东西，实际上我们除了IPTV我们称之为是固网的增值业务，或者是固网的领域里的。除了IPTV，在手机领域我们也有很多，我们对手机电视，或者是手机流媒体相关行业也非常感兴趣。我们对social network也非常感兴趣，对P2P也可能会有投资的意向。所以从这个领域说起来，我们应该是一个扫射的情况。可能一开始，你提到的这个问题，我们因为有事业部的介入，可能在业界普遍的会认为我们速度比较慢，这个事情汉辰应该深有体会，从我们开始跟汉辰谈，到最后做完了，我相信我们业界的很多同仁，都觉得我们的速度是超过他们的，因为同时我们是跟戈壁一起投的，相对说起来，我们的速度跟他们的速度，应该不会输。我们成立基金的时候，我们知道这明显是战略型投资公司的弱点，所以我们在涉及我们公司流程的时候也是着重的解决了这个问题，加快了投资的流程。
秦绮玲：阿尔卡特在投资领域里作为一家战略型VC，它有很多专家，而且都是世界顶级的专家，所以他们在选择一家公司，特别是进行技术评估的时候，他们的眼光比较独特。他们判断的过程，决策比较快，因为那些专家提出的意见基本能够代表在产业界一种领先的看法。特别像IPTV，你刚谈到IPTV还有很多人在犹豫，我现在看到的，去年这个时候，可能很多VC对IPTV是有一点犹豫，因为那个时候整个市场还不是像现在这么明确，特别去年的时候，大家预测IPTV到2008年可能是一两千万，这样的一个市场规模。到了今年，到了现在最近的话，一些市场预测公司对IPTV预测加大的很厉害，现在预测最超前的一家公司，说是到2008年的时候，就会达到4400万IPTV终端，要是这样算就非常厉害。而且他们也预测在中国2008年会到1650万，我指的是最超前的预测公司，当然保守点的应该是这一半的数字，即使是这样，这个市场已经非常大了。我相信这个VC的话，到现在再来看IPTV的话，这还算是一个比较火爆的行业。特别是IPTV的产业链很长，刚才吴斌也讲到了，除了终端设备以外，还有前端、编码器、传输以及为了渗透更多的客户，所要创新的更多的宽带传输的方法，比如说，现在的FTTH，就是光纤到户，美国整个工业界，开始向光纤到户推动，这个推动就使得很多在光纤上头赔了，在股市上表现非常不好的公司，最近股票回升比较快，如果是宽带光纤到户后，更需要像IPTV这种宽带交互多媒体终端，特别是刚才吴斌讲到的，阿尔卡特的下一个目标，也是我们汉辰的终端目标是家庭网关，这样一个家庭网关，就代表了未来数字家庭里头所有的一切的一切。比如最近我们公司在家庭网关上的几个专利，就覆盖了家庭网关对所有设备的控制，对家里头所有数字设备的控制，包括通讯等等这样一些东西就全部通过一个家庭网关来实现了，也就是说你那时候在家里，真正是处在数字家庭里头，你想干什么你掏出一个小的PDA这样的东西，可以遥控家电，可以发邮件，可以听音乐，可以看电视等。你躺在床上的时候，你墙上的数字电视机就可以完成一切的娱乐和通信的功能，这个未来还是很激动人心的。所以这个产业是处于一个快速增长的阶段，经过了前面十几年的准备，包括在数字压缩编码技术，宽带网络的技术，以及整个半导体工业界降低成本的这样一种准备阶段以后，其实现在IPTV正好到了一个应该是差不多该爆发的工业增长期，这时候你花的钱很少，能够得到很多很多你想要的服务，这时候的话，应该是一个很好的机会。那作为这个产业的老大，阿尔卡特，他们比一般的，更早的时候看到了这一点，所以他们早期的进入这种战略投资，这可能也是战略投资一个最大的好处吧。
主持人：秦总刚才您谈到了，您做了20年的创业探索，是不是？
秦绮玲：没有20年。我教了差不多20年的教学与研究。创业，到商业界差不多到现在是十多年。
主持人：你觉得是因为你们做了汉辰之后，吸引了ASB投资吗？你们是什么因素吸引了吴斌和飞杰来投资你们呢？
秦绮玲：我第一次认识飞杰是在一个Party上认识的，当时交换了一下名片。当我们这家公司做到想要融资的时候，我就想起来了，就把名片找出来，然后我该找到了ASB，我先去给他们做了一次演示，然后给了他们一份商业计划书。我想我们这家公司吸引他们的主要还是他们刚才讲的四点，我们基本上差不多都满足了他们这样一个要求。第一首先在IPTV这个行业的选择上，其实我选择IPTV这个行业，我是属于二次选择，以前我做过IPTV的公司，后来，我们在再创业的时候，我就在想，也就是两年前我就在再想，压缩技术已经可以做到一兆两兆就可以传了，互联网宽带也可以做到2兆了，在这种情况下，代表这种有互动的，个性化的，能够提供各种服务的IPTV，应该是有机会了。那如果我们现在开始做，花一年半，做出来这家公司的时候就会碰上IPTV的增长期。这就是我们一开始创业的动机，围绕这个动机的话，我有过创业的经验，我就在想，要成功的话，你一定要建造一个很好的团队。所以我们在选团队的时候，我第一个就拉上了我们的刘总，刚才讲过的，他有很多大公司的运营经验，创业要有激情，他很有激情，大家知道创业的时候要失去很多东西的，刘总现在拿的工资，他跟我讲，大概是他在美国公司的1/10，在这种情况下，到现在我们已经创业两年多了。刘总放弃了美国最好的工作机会，但是还是要想创业，因为他看到他同学张朝阳创业成功了，所以他还要回来继续创业，这就是创业的一种原始的激情。然后我们要做技术公司，我们需要有技术，光有我的技术，因为我是做战略规划、系统规划，我现在已经不是具体去开发产品了，所以我们刚才进到了，我们去找一些年轻人来做具体很技术的时候，我的创业团队里有三个年轻人是纯做技术的，他们是安安心心的，你告诉他怎么做，他们就实现做好。这是一个很好的组合，所以我们就建立了这样一个原始的创业团队，开始钱少、资金少，比较辛苦，大家自己做。当然有风险投资以后，我们看到的是另一层，打造一个更优秀的，更全面的，能规避风险的团队，另外是用资金来建造的，一开始就是这样。所以我们在这个基础上，我想我们在创业团队方面，应该符合阿尔卡特的选择。另外在创业方向上头，刚才我讲了，也是业界的经验，也是我们对整个行业的看法，我们觉得一年半以后应该是一个增长期，当然可能比我们估计稍微慢了一年，但是还好，因为我们选择战略投资伙伴的时候，战略投资VC的时候，他们的眼光恰好比同行眼光更超长一点更远一点，这样我们就碰上了一个机会，在技术层面上。另外在创新层面上，我们的公司到现在的话，我们已经申请完的专利超过十项，正在做申请的还有十几项，而且还在不断创新，所以在技术创新和持续发展上头，也符合阿尔卡特的要求。另外在产品的研发，我们特别是投资完了以后吴斌给了我们很多的建议，帮我们克服了原来在市场上这种商业模式上头的一些不是非常准确的这样一些缺陷，我们在市场上重新定位，使得我们对整个市场的把握和对整个产品的销售前景有一个非常好的看法，这样又符合了他们讲的第四个条件，所以我想我们是在一个跟他们沟通的过程中，我们不断的来满足投资人的需求，再一个从一开始的时候，我们把握投资人他们需要什么，我们去做准备。
主持人：汉辰有一个机会，可能给你们当面做一些产品或者是一些演示，很多创业者没有两位的联系方法，可能没有机会认识你们做投资这一块业务的或者其它同事，那他们通过什么样的渠道能更好的把他们的一些创业计划递交到你们手上，或者受到你们的关注呢？
徐飞杰：我们考虑到这一点问题，我们在基金成立以后，我们就做了一个网站，这个网站网址是http://www.alcatel-sbell.com.cn/vc，如果知道阿尔卡特外网网址的朋友很容易找到我们的网址，只要在我们外网网址里面加一个/VC就可以找到我。在那里我们有一个电子邮件的链接，你点了链接后有兴趣提交商业计划书的朋友可以通过这个链接给我们发商业计划书，发了以后，我们这个团队包括我在内都可以收到这个商业计划书。
主持人：发到邮箱里就可以看到是么？
徐飞杰：对，我们收到后就会看。我们这个团队每个礼拜会把收到商业计划书都进行一次讨论和筛选，然后看看我们会对那些潜在有兴趣的计划书我们会跟他联系。你一定要在计划书里写明投递人的联系方式、姓名等，便于我们及时跟他联系。
主持人：一年大概能收到多少这样的计划书？
徐飞杰：我们一个月可以收到四五十份，所以我们的工作量也很大。如果按年算应该有五六百份。所以有时候我们反映的速度会稍微慢一点，但是这并不是我们没看这个项目，我们通常是一周看一次，有的时候如果非常多的量，我们也会每周加时间来看。我们如果说是看中这个项目的话，我们会在第一时间通知写这个创业计划的作者。
吴斌：应该说反映慢不是看得慢，可能是没看中。
主持人：有的基金更喜欢一些朋友推荐的渠道或是一些机构推荐的渠道，这些对创业者来说，他们怎么能够更精准的投递给你们，发在邮箱里可能他很难说清楚，很难引起你们的关注。这个怎么办呢？
徐飞杰：其实我也经常参加一些创业者或VC圈子里的活动，也接触了很多创业的朋友，他们经常会问一些问题，什么样的项目我们会感兴趣，其实我觉得就是说，作为写一个商业计划书没有必要非常长。我举一个相反的例子，有一次我收到一个计划书是用PPT演讲稿来写的，他写了200多页，但是他没有把他想做什么讲清楚，其实按照一般的实践就可以看到，一个商业计划，如果要讲清楚，如果这个作者真的知道他想要做什么的话，他可以在这十页到二十页里把它想做的说的非常明白。
吴斌：就是刚才说的四个点，如果你能回答四点里面的几点，实际上你就抓住了你的观众，观众就是需要读你的商业计划书的人，实际上商业计划书的确不用写的太长。另外通过其他的VC介绍过来的我想是不可能更好，我想这种情况如果是因为其它VC介绍过来的更好的原因，并不是因为其它VC介绍来的，而是因为他本身就是不错的，其他的VC也看中了，然后他才推荐给我们，看大家是不是一起合作来做这个CASE，因为大家之间也有竞争，我们不能把所有的东西都递给谁，这样竞争就坏掉了。应该说，关键还是商业计划书要写的比较好，然后正好切中那些VC比较关心的那些问题，就是刚才说的四个点。
徐飞杰：通常收到其它VC给我们递过来的商业计划书，是因为发过来商业计划书的VC，他认为投资的这个项目或领域，或者是技术，跟我们战略投资的方向相关，而且他们认为，我们看了这个商业计划书之后，可以给他们一些专家性的意见和参考。所以这种类型的商业计划书通过VC发回来的比较多，而我们看的时候，并不是因为哪家VC跟我们发过来的，我们就认为这个项目，这个商业计划书一定是适合我们投的，我们按照刚才吴总讲的，我们有内部的流程，通过流程我们来筛选、评判这个项目是不是适合我们投。
主持人：那我们话题回到IPTV上来，你们认为IPTV上还有哪些机会是创业者能够抓到的，或者说还有哪些好的创业机会。
吴斌：刚才提到了IPTV整个产业链，如果光从设备的角度说起来，应该说非常不幸的是在中国投资行业里面，跟国外的投资行业有一个比较大的区别，可能跟中国的实际情况有关系，中国的实际情况我们的人口非常多，相对说起来我们科技底子比较薄，我们技术方面的创新相对比较少一点，我们更多是在运营模式，或者是在业务市场上的这种创新。我们看整个IPTV的产业链，我们缺什么？实际上缺的就是内容的整合。内容整合实际上是对整个宽带，内容的这些成份，你可能外面有几百家提供内容的服务商，但是你作为一个电信运营商，他不愿意跟每一家去谈，他希望有一家公司能够做内容的整合，这个可能是一个投资的方向，另外一个就是说，真正后面那些做内容的公司，比如说我开始提到的做原创音乐的，做原创音乐的门户网站，能够聚集几百万的用户，能够哪天又找出一个像杨臣刚这样的一个歌手，或者是一个写歌的，和他这种歌。这种公司可能也是一种比较好的投资机会，另外，相关的一些芯片公司，在IPTV的领域里。我们谈了很多IPTV，IPTV这块实际上在我们投资看的领域，最多1/10的案子和我们1/10的关注点在IPTV这个领域里面，我们运气非常好，碰到像汉辰公司这样跟我们非常吻合的公司，业界又非常领先，所以我们毫不犹豫的投了他们，但是我们对其它领域一样的关注。
主持人：ASB这个业务运作在国内也有了一年多的时间。你能不能给我们做一个这段时间业务这块的小结，或者是说心得，跟大家分享一个心得吧。
徐飞杰：这一年有不少收获，首先是一个很好的启动风险投资的运作，其实这个时机非常好，正好是我国风险投资行业，自2000年以后，互联网泡沫破了以后，全球经济受到了影响，风险投资也受到了影响，从03年、04年开始，整个在中国的风险投资行业，其实是率先在全球开始活跃起来，并且，从某种程度上讲起来，可以说是领先全球其它地方的风险投资的市场，我们正好就是启动这个风险投资，在非常合适的时机，这样对于我们讲起来，从整个的业务上讲起来，我们能够看到很多新的这种创新的商业计划、项目，还有就是说，我们也遇到了很多新的创业人，这些新的创业人和原来的创业人都不一样，他们通常有的是已经经历过，就像刘总和秦总都是已经创业过，有这个经验的，所以他们现在创业的，不像在2000年的时候，大部分创业的人，他们没有这个经验，这个对我们讲起来，有一个好处就是，我们如果一旦找到一个合适的项目投，他的团队有这个创业经验，我们在投这个项目的时候，就更加踏实。因为在VC这个行业或者是创业这个行业，的确经验是非常重要。所以我想这是一个非常重要的时机。对我们这个VC的运作来讲。
吴斌：应该说从我们的风险投资成立一年半左右的事情，但是阿尔卡特运营整个风险投资，历史是非常长远的，在全球范围内已经做了非常多的风险投资的案例。在中国实际上在我们专门的战略投资基金以前，我们已经做过一个基金，这个基金是跟国内另外一家风险投资公司联合一起做的，这个对我们说起来是一个非常好的尝试，那我们看到在中国的风险投资，在这个行业在起来的时候，我们做出了这么一个决定，是我们自己独立做一个战略型的风险投资基金，我觉得这个时机把握的应该还是不错的。
主持人：那未来的策略能不能也跟我们分享一下？
徐飞杰：作为未来讲起来，投资领域我们还是会关注TMT这块，因为这个跟我们的主营业务是直接有相关性的。作为战略型风险投资讲起来，相对来说我们投资的灵活性，跟同类型的其他的战略型风险投资相比我们也是非常灵活，选择的方向方面我们当然也有一些比较明确的方向，但是我们并不局限于这些，我们刚才讲到了像宽带，移动通信和3G服务运用等，这一块做的其实是最多的，就是能够找到项目最多的一块，可能是占到了90%以上的项目都是在这一块，那么，另外像一些行业运营这块，比如新媒体，新媒体这一块我们还在具体的观察过程中，因为这是跟我们将来业务发展可能相关的，所以我们不会说锁定在哪几个固定的领域，而是我们根据VC整个市场的发展的情况，每一个阶段能够出现的投资项目的情况都不一样，我们会不断的调整我们VC投资的策略。
主持人：像国外有一些风险投资，像DCM，在美国他们也是比较注重早期的投资，但到了中国就渐渐往中后期推，因为你们现在focus在早期初创期这个阶段，那未来你们会不会也往中后期方向上来推呢？
吴斌：我们从目前的情况看，不会往中后期去做，因为我们作为一个战略性风险投资，我们关注的是那些跟我们有互补的一些领域，然后有一些领域比我们做得更加好、更加快的一些小公司。所以说，对我们来说战略型的投资多半在初创期，如果是到后期的话，我们公司可能更加趋向于收购兼并这样一种可能型，而不会作为风险投资的形式进去。
主持人：由于经济的发展，中国的TMT行业可能跟美国、日本有一个时间差，一般相同的模式在美国成功了，他也可能在中国成功，可能是出现在两年之后，或者三年之后，那你们在做这个投资的时候，是不是也看中时间差的模式呢？
徐飞杰：其实在前一拨风险投资中有很多就是把国外的一些成功的网站或者说看上去会成功的网站，把它直接拷贝过来，在中国进行尝试，其实我们观察到的到不一定是在时间上有时间差的问题。成功不成功并不是一个时间的问题，而在于他的这个商业模式能不能适合中国这个市场。我们也看到不少例子，原来拷贝美国、欧洲一些成功的创业的网站或者是经验，但是到了中国来不一定做成功，而真正做成功的可能是他在做了一段时间后，创业者通过了解中国市场的用户特点，通过了解这个用户市场特点以后呢？他把它的这个商业模式或者是运作的方式进行了本地化，举一个例子，就像Google和百度这个情况，其实Google和百度有很大的差异性，但是刚开始百度也是想拷贝google的模式，但是他们能做起来，就是创业人李彦宏把这个模式搬过来之后不是停留在国外的模式，而是能够创造性的不断发展，适合中国的市场。
吴斌：如果你把国外的模式拷贝到中国，我想应该还是一种非常好的一种创业的方式，但是你必须这个基础上有所改进，有所进步，因为实际上，任何一个公司，做这种拷贝的时候，因为我也知道有非常多的创业者，经常跑美国，或者是从美国回来，非常多的人都看到了同一个模式，所以通常说起来，当你做起来的时候，会有你的竞争对手做起来，这时候比的就是谁能够有更多的创新，能够更多的适合中国的国情，中国的市场。
主持人：现在创业者很多，当然VC也是很多，但是我们还是想希望你们能给创业者一些建议，可以让他们避免少走一些弯路。
徐飞杰：其实我给的建议有三条，第一，我刚才已经提到过，不要盲目的去拷贝国外的一些所谓成功的例子，而是一定要发挥自己创新的意识，即便是拷贝，也应该是拿过来把他好好研究一下，根据中国的情况把它本地化。第二，在创新这个方式上面，创新非常重要的一点，就是要接近市场用户，如果你不了解市场和用户需要什么，凭空去想一些，想起来听起来非常吸引人的一些概念，或者是一些比较远的一些东西，其实这不是很实际的，因为你要做一个公司，首先你要有人用他，没有人用他你公司怎么生存。另外一点，在创建这个公司的时候，构想公司商业模式的时候，不要希望我什么东西都覆盖，这几个东西我什么都想做，比如web2.0里面我什么东西都要加进去，这样做的话，往往不能真正突出你所做的这个企业他的特色是什么？或者他的真正竞争实力是什么？我的意思就是商业模式要简单，不要把它弄的很复杂化，商业模式很简单的时候，一个创新的企业，他能用它非常有限的资源，能够在短期里边，很有利的达到它想达到的目的，一步一步脚踏实地，所以说，要把自己的商业模式定的比较精确。我就讲这么三点。
吴斌：我有一些朋友来找我，说今天我有一个想法，我说你可以去试一下，过了两天，他又有很多想法。我刚才说的，创业者都非常的有激情，有非常多的想法，这么多的想法你能不能找到一个真正合适的想法，坚持下去。这么多朋友里面有一个我觉得非常可惜，他当时给我说了一个想法，我觉得非常好，我就说你做下去，你的市场做的稍微弱一点，再做一下我们再看。过了几个月后，飞杰这边发现有这么一个好的领域，一个方向，他不知道有几家公司在外面，跟我提了一下，我说的确是啊，这个方向大家都比较认准，我知道有一家公司在做这个东西，跑去一问，公司说他们已经不做这个了，在做另外一个东西了，我举这个例子，实际上就是说，认准一个东西，要坚持做下去，作为创业说起来，有非常多的挑战，非常多的困难，但是我想应该必须坚持下去，这样子才能做成。实际上在国外有一套理论就是，叫怎么样跨越这个鸿沟，很多小的企业，90%多的企业，在刚刚创业的时候，想怎么样做成一个相对比较大的企业，在做成一两百人或是几十个人的企业之后，他们都失败了，他们失败的原因就是因为他们什么都想做。作为一个创业者，他今天做了这么一个东西，明天有一个客户跑来，说我要这个东西，那个不错。这可能是客户需要的。他有另外一个想法出来，我又想这么做，这样下来就没有一个地方做得非常精，这种情况下，浪费了非常多的资源。而真正成功的企业，是他集中所有的力量，认准一个方向，坚持做下去。做下去之后呢，站稳了脚跟之后，跨过了这个鸿沟之后，你再把他复制到其它相关领域，拓展你的产品线，这样才能把一个企业做好做大。
主持人：对初创的创业者来说，更多的是抵制外来的诱惑，加上需要持之以恒的精神。
网友：想问一下那些专门做互联网投资的都有一些具体的指标，比如说流量或者是访问量，在做IPTV的时候有没有硬指标对这些企业进行考核呢？
吴斌：也是一样的，做IPTV是互联网一个非常类似的投资。假设说有一家公司正在做一个内容的整合，然后放到IPTV的机顶盒里面去，那以后秦总他们的IPTV的机顶盒里面可能会有好几个门户，哪一个门户能够吸引更多的眼球，能够更多地把用户聚集过来，然后有一定粘性的内容，那个实际上也是跟互联网是一样的。但是可能就是在IPTV这个领域里面，我觉得除了传统的那些因素以外，可能还有很多跟技术有一定关系的，因为毕竟是你要跟机顶盒一起运营，怎么样能够效率更高等等之类的，可能这些因素我们也会考虑，这些因素归根到底如果用户体验不好，你的用户数量还是上不去。你还是无法达到之前的那些指标。
网友：有专家以前讲话的时候，提到过很多次，就是关于PTP跟IPTV的关系，现在互联网用P2P技术来实现IPTV的一些功能更加合适。
秦绮玲：到现在大家说的IPTV都是运营商他们所涉及的范围更多一些，当然两层意义，在网络上，网友看到的IPTV通常是讲通过互联网传送时候的IPTV，而到了运营商IPTV，他们利用了IPTV这样一个特殊的技术，然后来为他的客户，他的宽带用户提供服务。这时候是有区别的，运营商IPTV完全通过他的宽带网络，把所有的通过双向把你所有要的东西或者他要给你的东西，一次性送过去，实际上这是运营商直接对宽带用户的服务。在网络上做P2P，因为网络是没有边界，随便跑来跑去，是需要用P2P的技术来克制带宽和距离的限制，这是P2P技术的主要含义。比如我们现在看到的播流媒体，为什么现在在计算机上只能播几百K，很少有直拨能上一兆的，而IPTV放到电视上的时候，要达到DVD的质量，哪怕你用最先进的压缩方法，他也需要一兆以上看着才满意。但是这样由于网络带宽的限制，P2P本身也送不过去。当然P2P这项技术如果把他运用到IPTV的运营商网络里头，可以解决一个问题，就是大容量节目存储问题。你可以用P2P的方式把节目分散的存储在不同的网络结点上，这样在你的网络投入很少的改造的时候，你能达到现在比如说上海电讯，北京电讯的，未来要实现一个完全用户满意的，很好的这种用户体验的，这样一种对网络进行大规模的投改造和投资。如果你要用P2P技术，会克服这样的投资，那么用现有的网络稍微提速以后，就会达到很满意和完善的服务，我们现在在做P2P系统也是为了这一点。为了在现有的网络基础上，提供高质量的，通过电视显示的IPTV服务。
主持人：由于时间的关系，我们还有最后一个问题，也是一个网友的问题，好几个网友都关心这个问题。
网友：上海贝尔阿尔卡特投资最喜欢什么样的创业者，和什么样的创业团队，我们刚才谈了一部分，但还是希望你们最后做一个总结。
吴斌：我想就是说，作为上海贝尔阿尔卡特战略风险投资，我们看一个投资者，一个投资团队和一个团队他们想做的一个公司，我们还是说，应该说是四点加上一点，我们看到的是这么五点，第一点，是不是跟我们战略性的方向有一定的吻合，有一定的关联性，做得比我们更好，比我们更快，做的东西跟我们互补。
主持人：在人和团队上你们更喜欢什么样的？
吴斌：在人和团队上说起来我们公司不是一定要按人去投，我们肯定是刚才说的四点的一个综合，如果光要从团队的角度说起来，那我们肯定是希望他有创新的精神，他是一个有激情的团队，是一个有经验的团队，更加重要的是，他是一个职业道德非常高的团队，从风险投资角度说起来，最怕的就是你投进去了，然后他们就是说，说做不做无所谓，反正我还可以找一个工作，这个情况下，对我们说起来风险是最大的，这个问题说起来，人的风险是最大的。但是我们不是完全从人的方向去进行风险投资。
徐飞杰：基本上吴总刚才都概括了，关于团队不是因为我们特别喜欢一个人去投他，首先第一点，我们要整体的看，团队是整体评估项目的一个部分，另外当然团队考察当中，有一些特质，这些特质他有一些刚才吴总提到了的这些方方面面，在这样一个整体环境下，我们才能判断一个项目，我们是投他还是觉得可以再看一下。
主持人：我们再补充一个问题。
网友：你们会花多大的精力或者时间或者其他资源来帮助这个创业企业来进行发展。
徐飞杰：其实这个属于我们投资后期管理当中。
秦绮玲：我们阿尔卡特投资完以后，我们真的是得到了好处。两位老总只要到北京有时间，要么约我们来谈一谈，要么到企业去看一看，帮助我们看看宏观层面上，管理层面上，还有运营层面上的一些问题，另外阿尔卡特他的工程师，最直接的，比如做IPTV终端，他们从英国派来最好的工程师来帮我们做整个产品的规划，告诉我们怎么样能做到世界一流的产品，这样他们也划分到世界了。另外在我们跟他们系统的整合的时候，他们还要提供场地、提供测试，提供这些帮助。我们今天下午就专门有三个人到阿尔卡特去把我们终端跟他们前端进行测试配合和调试，他们专门安排座位，安排仪器。所以我想他们对企业的帮助是一种持续性的，能够尽量帮助你解决问题，提高效率，和向一个正确的方向运行这样一种帮助。
徐飞杰：秦总总结的比较全面了，我就不做总结了。
主持人：由于时间的关系我们访谈到此结束，感谢各位网友，感谢三位嘉宾，我们这期访谈到此结束，谢谢大家。
秦绮玲：谢谢大家。
吴斌：谢谢大家。
徐飞杰：谢谢大家。
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