私募基金的主要运作方式有三种。

    第一种是承诺保底，基金将保底资金交给出资人，相应的设定底线，如果跌破底线，自动终止操作，保底资金不退回。这样做出资人不承担任何风险，而基金将承担极大风险，所以，在出现盈利以后，基金获得的投资回报也相对较高，一般情况基金要获得80％的投资收益，出资人获得20％的投资收益。

    第二种，接收帐号（即客户只要把帐号给私募基金即可，基金负责操作，资金由客户方保管），如果跌破10％，客户可自动终止约定，对于赢利达10％以上部分按照约定的比例进行分成，一般分成比例为15％－30％不等。此种都是针对熟悉的客户，还有就是大型企业单位。这种操作模式客户承担10％的风险，基金主要承担道德风险（有时候会发生盈利后基金拿不到提成的情况）。这种方式在现实中比较常见。

    第三种，参与锁仓，即私募基金提供锁仓（买入股票）的操作指示，由投资人自己操作买入，在股价到达目标价位后，卖出获利。获利后私募基金一般要提取20％以上的投资盈利。这种情况下，投资人所承担风险很小，操作的股票多数为私募基金操作的股票或相关渠道获取的准确信息，极少发生亏损的情况。但与此同时私募基金承担风险也较大，主要风险是所参与的股票无法保密，容易被投资人泄漏，造成不必要的麻烦，第三种方式在现实中较少出现，更多出现在非常信任的亲戚、朋友等小范围内。