中国投资网（CHNVC.COM)讯 高科技产业每隔数年都会经历一次泡沫出现并破灭的过程。当前的美国宏观经济低迷以及金融危机已经对高科技行业产生冲击，并导致多家高科技企业股价大幅下跌。CNET日前刊登文章，分析了次贷危机是如何一步步传导至高科技产业的。
危机传导过程
美国此次的金融危机是从房屋抵押贷款违约开始的。由于房地产泡沫的破灭，美国抵押贷款违约的数量已经创历史记录。这导致许多金融机构持有的相关资产成为废纸。
随着这种情况愈演愈烈，华尔街开始遭到毁灭性打击。由于持有大量的不良资产，许多老牌华尔街投资银行陷入危机，雷曼兄弟甚至宣布破产。而华盛顿互惠银行等商业银行也不得不寻求美国政府的帮助。
银行面临的困境引发了信贷危机。银行与企业、银行与银行之间相互不再信任，银行为提供的贷款收取更多的费用。而大型IT企业的并购往往需要银行提供资金援助，而创业企业的启动也需要银行提供支持。
信贷危机阻碍了所有资本活动的开展，许多创业企业赖以生存的风险投资也不例外。道琼斯风险资源的数据显示，今年二季度共有56笔与高科技行业有关的风险投资交易，筹集47亿美元。而去年同期为97笔交易，筹集88亿美元。
金融危机还有可能导致企业的IT支出下降，目前至少对于金融服务业企业是这样。其他行业未来的趋势还有待进一步观察。不过，随着许多企业软件自动化项目的完成，未来的IT支出已经不再是必须的。此外，对于互联网公司至关重要的广告支出也将出现下降。
未来出路不明
高科技行业企业目前很难找到合适的办法走出困境。首先，整个行业的并购活动正在下降。今年三季度，高科技行业共有691起并购，总价值370亿美元。这一数字低于去年同期的822起和580亿美元。阻碍并购的最重要原因在于企业现在很难获得信贷。
杠杆性收购也正处于危险的边缘。许多人认为，一旦高科技企业陷入困境，那么杠杆性收购专家将会收购这些企业，帮助它们摆脱问题，随后将企业出售或是上市。不过，杠杆性收购需要前期投入大量资金，由于信贷危机的存在，机构在进行杠杆性收购时会更具选择性。
此外，市场的IPO活动已经趋于停滞。投资者过去7年中对高科技企业拥有浓厚的兴趣，但是这种兴趣正在减退。今年二季度，没有任何企业进行IPO，而三季度也只有一起。
“现金为王”
市场多年的经验表明，在当前的弱市中，现金是最关键的因素。那些持有大量现金的企业将能够生存，并且能够以较低的价格收购竞争对手。 |
